 | Минимальным уровнем для Brent в ближайшие месяцы станет 80 долл. | |
Экономика | ||
Есть ли реальный риск такого обвала, или это лишь часть информационной войны против Ирана? Каков прогноз на обозримые перспективы нефтяного рынка? ... | ||
В конце мая на рынках появились разговоры о том, что Саудовская Аравия хочет разорить Ирак и Иран, нарастив добычу и тем самым обрушив цены на нефть. СМИ при этом ссылаются на бывшего главного стратега Morgan Stanley, теперь управляющего хедж-фондом Traxis Partners Бартона Биггса, а тот, в свою очередь, на неназванного крупного бизнесмена из Саудовской Аравии. Стоит отметить, что к самому сообщению и его источнику аналитики относятся весьма скептично, однако вероятности продолжения негативной динамики на рынке нефти в ближайшее время не исключают.
Вопрос 1. Есть ли реальный риск такого обвала, или это лишь часть информационной войны против Ирана?
Вопрос 2. Каков прогноз на обозримые перспективы нефтяного рынка?
Директор аналитического департамента ИГ "Норд-Капитал" Владимир Рожанковский:
Мы слышали об этой экстравагантной версии, хотя сам обзор в открытом доступе не нашли, чтобы оценить его тезисы из первых уст. Мы довольно скептически относимся к подобной легенде: Саудовская Аравия как крупнейший в мире производитель нефти уже совсем не та, какой она была во время войны Yom Kippur в октябре 1973г., после которой нефтяные цены выросли втрое, а затем, в конце 1980-х годов, саудиты, сменив гнев на милость по отношению к американцам, искусственно обвалили цены, что, согласно популярной гипотезе, привело к ускорению развала СССР. Сейчас Саудовская Аравия в большей мере блефует, поскольку с 2008г. никаких существенных новых добывающих мощностей у нее не появилось (пресловутый дефицит оборотного капитала). Таким образом, расширение поставок, по мнению многих авторитетных экспертов, осуществляется преимущественно за счет ее внутренних запасов. Иран хотя и ортодоксальное, но вполне интеллектуально подкованное государство, и голыми руками его трудно поймать на испуг хотя бы по той причине, что на Иран по всему арабскому миру работают сотни инсайдеров-осведомителей. Такая картина может производить впечатление на Иран лишь какое-то непродолжительное время, пока секреты этого нетривиального нефтяного уравнения не вскроются.
Мы полагаем, что в ближайшие недели основным ценовым фактором для нефти будут события в Каире. Если ситуация будет развиваться по взрывоопасному сценарию, то нефтетрейдеры волей-неволей вновь заговорят о перспективах блокады Суэцкого канала, что будет оказывать повышающее давление на сильно опустившийся за май баррель. Поскольку мы не считаем себя экспертами-политологами, нам сложно судить, каким конкретно будет финал очередных гражданских волнений в Египте, однако появление нового фонового геополитического фактора налицо.
Управляющий активами ИК "Грандис Капитал" Андрей Толстоусов:
Саудовская Аравия входит в ОПЕК и строго соблюдает принятые картелем решения. В настоящий момент Саудовская Аравия наращивает объемы добычи нефти, чтобы компенсировать выпадение добычи со стороны Ирана, которому объявлено эмбарго.
Из-за низких цен на нефть разориться Иран и Ирак могли бы уже давным-давно (в 1998г. нефть стоила около 8 долл./барр.), но почему-то так и не разорились. Кроме того, очень странно слышать, что один из членов ОПЕК (Саудовская Аравия) пытается разорить одного или нескольких членов ОПЕК (Иран и Ирак). Это как если бы в лодке один человек попытался утопить других членов экипажа. В результате утонут все вместе с лодкой. Так что слова Б.Биггса, да еще и со ссылкой на какого-то бизнесмена, стоит воспринимать или как попытку выявить очередной всемирный заговор, или как эпатаж.
Цена на нефть не является информационным оружием против Ирана по одной простой причине - этой стране уже объявлено эмбарго на закупки у нее нефти. Таким образом, будут ли цены на нефть высокие или низкие - это уже не имеет значения для Ирана.
Вагит Алекперов как-то сказал: "Цена на нефть - она от Бога". На этом рынке ценообразование зависит от такого числа факторов, что предсказать цену очень сложно. С одной стороны, рынок очень политизирован, и цены чутко реагируют на любые конфликтные ситуации в различных точках мира. С другой, немаловажным фактором является спрос и предложение в различных частях света. Но это еще не все. Очень часто в ценообразование вмешиваются климатические катаклизмы: ураганы, землетрясения, извержения вулканов, экологические катастрофы на местах добычи. В доказательство этого можно привести пример одного апокалиптического прогноза. Ученые полагают, что в США в 2012-2016гг. в Йеллоустонской кальдере произойдет суперизвержение вулкана, которое может привести к наступлению ядерной зимы и изменению климата на всей планете. Кто знает, что тогда будет с ценами на нефть?
Начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Николай Подлевских:
Саудовская Аравия обладает наибольшими разведанными запасами нефти, которые оцениваются в 36,3 млрд т, что в 3,5 раза больше, чем запасы нефти в России. При добыче в объемах порядка 10 млн барр./сутки разведанных запасов стране хватит более чем на 70 лет. Но самое главное состоит в том, что относительно просто (малыми затратами и за сравнительно небольшое время) Саудовская Аравия может нарастить добычу нефти до 12-13 млн барр.
1. Даже единоличным дополнительным предложением нефти страна может существенным образом воздействовать на цены. А если к увеличению предложения нефти на рынке подключатся еще некоторые иные страны, а также имеющееся "фьючерсное оружие" и вся мощь пропагандисткой машины Запада, то тогда цены на нефть можно снизить в два и более раза. Есть вполне заслуживающие внимания рассуждения, что таким образом было достигнуто снижение цен в 1980-1990гг., что стало одной из важнейших причин обрушения СССР.
При высоких ценах на нефть в нефтедобычу идет поток инвестиций и со временем растет предложение нефти. Страны ОПЕК прилагают титанические усилия, чтобы скоординированными действиями удерживать цены от падения. Для этого им приходится вводить квоты и ограничивать добычу. Понятно, что среди нефтедобывающих стран есть противники такой политики. Повышением добычи и снижением цен Саудовская Аравия достигает нескольких целей. Во-первых, выбивает с рынка предложения с высокой себестоимостью, может довести до банкротства страны-конкуренты, сильно завязанные на экспорт нефти, включая Иран - наиболее опасный и сильный конкурент королевства.
2. К сожалению, в поведении цен замешано много геополитических и иных факторов, которые почти не поддаются прогнозированию. По нашим оценкам, проходящее текущее снижение цен на нефть не может быть очень глубоким и, конечно, ни в коей мере не будет сопоставимым с теми минимумами, которые были в 80-е и 90-е годы, когда цены на "черное золото" временами снижались ниже 10 долл./барр. Полагаю, что минимальным уровнем для цены нефти марки Brent в ближайшие месяцы могут стать уровни порядка 80 долл./барр. Подобное снижение цен будет сопровождаться сильными потерями фондовых рынков, после которых почти наверняка потребуется спасение новых "утопленников", которое будет осуществляться новой волной финансового стимулирования. После включения новых программ финансового стимулирования будет сильный всплеск цен на сырьевые товары. Полагаю, что примерно через год мы можем стать свидетелями хорошего подрастания и, возможно, даже удвоения сегодняшних цен на "черное золото".
Аналитик УК "Альфа-Капитал" Дмитрий Чернядьев:
Риск обвала цен на нефть вполне реален. Существенное снижение цен может произойти в случае, если объемы добычи стран ОПЕК во главе с Саудовской Аравией продолжат расти. С учетом того, что темпы роста мировой экономики, а значит, и спроса на нефть замедляются, рост предложения может привести к переизбытку "черного золота" на мировом рынке. По нашим оценкам, II квартал мировой рынок нефти уже закроет с существенным избытком предложения.
При таком сценарии цена нефти может достичь уровней в 70-80 долл./барр. По оценкам МВФ и других мировых экспертов, бюджет Саудовской Аравии оказывается сбалансированным при таких ценах, поэтому она сильно от такого снижения не пострадает. Однако подобное поведение крайне нетипично для рынка нефти. Саудовская Аравия, являясь основным игроком в картеле ОПЕК, с помощью регулирования объемов добычи может достаточно сильно влиять на уровень цен. В таком случае держать их близко к тем уровням, где бюджет становится дефицитным, не очень выгодно.
Что касается преднамеренного нанесения вреда Ирану, то стоит отметить, что эта страна уже страдает от снижения цены нефти и введения санкций. Цена, при которой бюджет Ирана оказывается сбалансированным, находится на уровне около 120 долл./барр. Поэтому даже при текущих уровнях власти Ирана испытывают существенный дискомфорт. Об этом говорят и подвижки в процессе переговоров по ядерной программе Ирана с западными странами. Исходя из этого, мы пока не склонны оценивать шансы на обвал котировок нефти как высокие.
Саудовская Аравия с начала этого года часто упоминала цифру в 100 долл. как комфортную цену и для производителей, и для потребителей. Скорее всего, эта страна начнет корректировать свои объемы добычи, когда твердо убедится в том, что цены смогут держаться около уровня в 100 долл./барр. Этот процесс должен занять несколько месяцев. Соответственно, мы не исключаем, что в ближайшие месяцы цена нефти будет держаться ниже уровня 100 долл./барр. и периодически приближаться к уровню в 85-90 долл./барр.
